造成紡企減產停產現象的關鍵是什么？
來源： 時間：2016-03-08
12月純棉紗紡企減產停產現象增多，時不時聽聞紡企停產倒閉的消息，因此整個棉紗行業信心不足，心態偏空。然而這些減停產現象背后除了需求、利潤不佳外，更多的是紡企資金困難。雖然純棉紗市場并非像市場傳言的那么“慘烈”，但是筆者調查發現，今年12月紡企減產停產現象確實多于去年同期。
第一，11-12月純棉紗開機率較去年同期下滑，庫存較去年上升
截止12月中旬，棉紗紡企綜合庫存較去年同期上升3-4天，部分紡企棉紗庫存已經上升至一個月，甚至有的達到兩個月以上，資金占用較大。從開機率上也可以看出，今年11月份開始純棉紗紡企開機率就不斷下降，而去年同期保持平穩，12月份才開始逐漸走低。
第二，12月份純棉紗價格續降，利潤遠不及去年同期
2015年純棉紗價格依舊未擺脫單邊下跌趨勢，1-8月常規紗尚可保持微利，9-10月卻逐漸步入虧損，12月虧損幅度進一步擴大，目前C32S虧損幅度達到300-400元/噸，僅少數紡企可保持微利。中高支紗利潤水平略好于常規紗，但是其盈利空間逐漸收窄，例如緊密紡JC60S目前僅可保持300-500元/噸的盈利，部分低價拋貨的已經在盈虧平衡線上。
第三，12月紡企資金、回款壓力大
從11月份開始，就有部分紡企進行年前回款，然而調查發現多數回款比較慢。隨著12月份純棉紗庫存上升，資金占用大，且紡企回款速度較慢等影響，導致不少紡企感覺今年12月份特別煎熬。粗略估算一下，一個五萬錠的紡企生產C32S機織紗，按目前庫存水平一個月測算，那么一個月的庫存量在500T左右，按C32S售價19400元/噸測算，資金占用970萬，再加上棉花原料占用的資金，一個五萬錠的紡企僅棉花和棉紗的庫存資金占用就達到1000多萬元。在紡企現金流比較緊張的背景下，紡企出貨兌現的心理較強，因此低價不斷。然而織廠資金也較緊張，在下游訂單未見明顯增加的情況下，織廠采購棉紗量較小，多按單生產。據了解，紡企采購棉花多以現貨結算，而純棉紗賣給織廠則多有一定賬期，這樣加劇了紡企資金問題，當然這些問題主要出現在中小紡企里，對規模大廠或要求現款結算的紡企資金情況略好。
第四，紡企應對策略——減產停產或降價促銷
在純棉紗紡企庫存增加及利潤收縮等不利因素影響外，資金實力較弱的紡企不得已采取減產、甚至階段性停產的方法來應對不斷上升的庫存壓力；資金實力較強的紡企仍可繼續維持生產，但是降價促銷的力度加大，且多要求現款結算，從而緩解由庫存帶來的資金壓力。
總之，在庫存上升、利潤微薄等壓力下，紡企減停產現象增多，然而在減停產現象背后的真相是資金緊張，不得已而為之。在以上指標壓力下，預計后期純棉紗仍難有起色，低價拋貨現象可能進一步增加，且元旦之后就有部分紡企提前放假，預計比去年放假時間要提前。
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